我看好京东在本次双十一的表现，准备押注京东。理由很简单：三大电商平台，只有京东可以享受国补，经过比价，京东的商品比夕夕和某宝便宜一截，而且是官方旗舰店出售。国补大量集中的家电电子本来就是京东的大本营，本次双十一京东战绩必定脱颖而出，相信资本市场也会有反应。

不过我之前没投过京东，进场之前还是做了个基础的调研。既然是准备短干一把，那就先从资金面和短期业务指标看起。

先说资金面，但在2024年中报期间回购了大量股票，特别是Q2期间回购净额达到21亿美元，这可是相当于流通在外普通股的4.5%。这种大规模的股票回购，是公司对自身价值有信心的表现，也是资金面的积极变化。

用户增长和活跃度方面，京东在11.11期间成交额、订单量、下单用户数实现了双位数增长，这个增长势头挺强劲的。京东白条分期免息交易同比增长51%，信用卡分期同比增长118%，这些数据表明京东在提升用户活跃度方面做得不错。在家电3C等核心品类上，京东依然保持着市场领导者的地位。

再来看看基本面，营收和利润增长都还算不错。2024年第二季度，京东营收2914.0亿元人民币，同比增长1.2%，这个数字比市场预期的还要高那么一点点。利润方面，京东Non-GAAP归母净利润144.6亿元，同比增长68.98%，这个增长速度，比市场预期的95.6亿元要高出不少，京东的毛利率从去年同期的14.39%提升至15.76%，净利润率达到5%，创历史新高。现金流方面，京东的经营活动现金流净额为507.38亿，同比增长了9.09%；自由现金流为495.55亿，同比增长了11.38%。我觉得这显示了京东在成本控制和运营效率上的提升，也为股票回购提供了坚实的财务基础。

具体到各业务板块，2024年第一季度，京东家电3C品类收入达到1232.1亿元人民币，同比增长5.3%。日用百货品类上，京东也展现出了强劲的增长势头，收入同比增速达到8.6%，高于社零的日百品类平均水平。2024年上半年，京东物流的营收、毛利以及净利润三项指标均实现了增长，其中净利润同比增长2631.2%，达到31.18亿元。这个成绩的取得，得益于京东物流在运营数字化和决策智能化等领域的持续技术探索。

估值方面，当前京东的市盈率（TTM）为13.56，市净率为1.91。这些估值指标相对较低，可能表明京东的股票被市场低估了。结合京东的业绩和市场表现，这些估值指标可能为投资者提供了一个吸引人的入场点。

当然，短期的股价波动在很大程度上受到了投资者情绪的影响。在中概股和政策刺激的情绪驱动下，京东的股价出现了明显的波动。例如，之前沃尔玛的减持被视为一个不利信号，可能暗示大宗买家的信心减弱，从而影响京东的股票表现。然而，京东的基本面依然具备竞争优势，尤其在电商及物流领域，长期来看仍有成长空间。

京东、某宝和夕夕这三巨头的竞争一直是挺激烈的。京东在GMV、利润、现金流方面都表现稳健，尤其是利润率的提升，显示出京东在供应链管理和成本控制上的优势。但拼多多的百亿补贴和对中高端市场的拓展，也给京东带来了不小的压力。不过，京东也没闲着，推出了“百亿补贴频道”，下调了自营商品的包邮门槛，还推出了“仅退款”和“免费上门退换”服务，这些都是为了提高消费者的购物满意度。

综合考虑京东的情况，我认为短期参与一把，下行空间有限，上行空间更大，预期收益为正，可以冲。